6月14日，寺库发布了2019财年Q1季度财报，第一季度总营收11.754亿人民币，同比增长42.8%；活跃用户达30.5万人，同比增长89.6%。

高增长的虚火下，2019年Q1季度净利润却同比下滑39%，仅为1580万元。

财报发布后当天，寺库股价下滑2.43%，从8美元左右跌到了7.56美元。

作为国内唯一一家成功上市的奢侈品电商，寺库在上市后大刀阔斧地的扩张举动，让业界震惊。从奢侈品二手寄卖、保养平台逐渐开疆拓土，到如今的业务囊括了寺库商业、寺库名物、寺库艺术、寺库农业等等。

这顿操作猛如虎，但也多少让众多业内人和华尔街看不太明白，寺库究竟要做什么，寺库的未来究竟在哪里？

图片备注：寺库k线图

不定位奢侈品电商

寺库在上市2个月之后，开过一场发布会。

创始人李日学说：“奢侈品电商是寺库业务的三分之一。”至于那剩余的三分之二：一个是线下体验，另一个是服务体验。

寺库曾与温德姆、碧桂园酒店联合发布了“寺库专属套房”计划，用户提前App下单所需衣物，寺库会将物品放到合作酒店房间。

打开如今的寺库App，分类中除了大牌腕表、包包、首饰、鞋之外，还有家居生活、图书绘本等。

去年寺库还与褚橙庄园合作，售卖九成熟褚柑，甚至与陕西历史博物馆和西安博物馆合作手工设计、创意品。

这怎么看都不像是奢侈品电商做的事情。事实上，李日学也不喜欢别人称寺库为奢侈品电商，尽管寺库最大的收入仍来源于线上商城。

2018年寺库的步子迈得更大了，推出了寺库农业、国际站、寺库体育等，新品类不断填补进业务版图中，导致其本季度的运营费用同比增长了30%多。

就像在淘宝天猫上开辟一个美妆板块，就对聚美优品形成巨大了威胁，垂直电商的脆弱已经被时代所验证。

从二手奢侈品电商起家的寺库，如今在大力摆脱垂直化的限制，涉足到了农业、旅游、酒店、酒业、体育、零售等多个截然不同的领域，如果按照此规模发展下去，未来寺库的运营费用将会持续增高。

其实早期的寺库模式与淘宝模式相近，做的是平台生意，属于一种轻资产运营模式。这种模式需要一个“商家—平台—消费者”的良性生态，而二手奢侈品寄卖模式的痛点便在于“可靠货源”。

图片备注：寺库app首页截图

“只有手上存有大量奢侈品的消费者才会来寄卖，也只有那些真正对奢侈品有深入了解的人才敢买二手奢侈品。”寺库副总裁宋玉伟说道。

当用户在奢侈品买卖之外，出现了购买新需求，但你不能提供的时候，这些辛辛苦苦培养了三年的用户很轻松地就会把你抛弃。

寺库或许早已看出了问题，所以有了新的打算——奢侈品是固有阵地，不但不能丢，还要继续升级；应该从消费者对寺库有奢侈品阵地而产生的“高大上”认知为出发点，扩展为推广一种线上线下融合的精品生活平台——这构成了寺库战略方向的大转移。

多样化的商品，丰富的品牌资源是电商生存的根本。

但是寺库不断拓展品类的过程中，如何确定用户需求，以及原奢侈品用户购买新品类的转化率与销售额等，依旧是亟需解决的问题。

奢侈品之争

据麦肯锡报告显示，2012年至2018年间，全球奢侈品市场超过一半的增幅来自于中国。展望未来，预计至2025年该比例将达到65%。

而以“80后”和“90后”为代表的年轻一代，分别占到奢侈品买家总量的43%和28%，分别贡献了中国奢侈品总消费的56%和23%。

奢侈品早已成为众多电商平台拼杀的战场。

2018年10月26日，阿里巴巴与利峰集团旗下奢侈品电商YooxNet-A-Porter成立合资公司，正式进军高端奢侈品电商行业。

京东方面也不甘落后，去年京东、LCattertonAsia以1.75亿美元入股寺库，还自建了高端奢侈品牌TOPLIFE。但是仅仅面世18个月的TOPLIFE，尚未在奢侈品圈站稳脚跟，便在今年4月被京东打包卖掉了。

而在天猫平台上，奢侈品的布局已经行车矩阵模式：包括奢侈品牌自身的官网、奢侈品频道LuxuryPavilion、YNAP、以及魅力惠，组成了奢侈品生态系统。

中国是巨大的奢侈品消费国。

图片备注：天猫LuxuryPavilion奢侈品平台

根据贝恩咨询发布的《2018年中国奢侈品市场研究报告》，中国的奢侈品市场已经连续第二年增长20％，中国的奢侈品消费总额占了全球市场份额的33％，也就是说，中国人去年买走了全球差不多三分之一的奢侈品。

但是在强大电商平台的压制下，寺库也在寻求新的增长模式，今年李日学又提出了“小社交、大电商”的战略理念。

同时，寺库推出了社交电商品牌库店，与云集极其相似，也是以招募店主和社交裂变的方式进行推广营销。

但与云集相比，其显然失去了先入市场的优势，例如在招募店主上，“优质店主”宝妈这一群体早已经被瓜分殆尽。而云集的会员制等营销手段也已经牢牢抓住了部分用户，库店显然难以与其相竞争。不过库店背靠寺库，若是能发展奢侈品社交电商，或许能寻找到未开发的蓝海。

但是库店作为寺库子品牌，由于社交电商的运营模式，“微商”、“传销”的嫌疑，将会影响到寺库高端的定位，是否有高端人士愿意通过此途径购买，依旧需要画个问号。